POR QUE O BANCO CENTRAL É UM GRANDE PROBLEMA

Jeffrey Rogers Hummel, professor de economia da San Jose State University, costuma dizer a todos os alunos que a maneira mais fácil de entender o banco central é tratá-lo como um grande falsificador legítimo. Sempre soube que os bancos centrais são falsificadores, mas ainda acredito que os mecanismos usados ​​nas operações de mercado aberto trazem algumas diferenças importantes.

Em grande parte, devido às minhas frequentes trocas de e-mail com Hummel, agora percebo como sou ingênuo. Depois de entender os detalhes de como os bancos centrais modernos operam, você pode dar um passo para trás e ver que essa instituição é de fato uma forma de o governo usar impressoras de notas para pagar contas. Todo o complexo processo de compra de títulos do governo para manter uma certa taxa de juros obscurece esse ponto – talvez seja intencional.

Monarca vintage com impressora

Antes de estudar o funcionamento do banco central, comecemos com coisas simples. Suponha que haja um monarca poderoso governando um grande país industrializado. O monarca impediu seus súditos de usar moedas commodities, como ouro ou prata, forçando-os a usar notas de banco sem qualquer lastro, apenas pedaços retangulares de papel com sua foto. O monarca tem uma impressora para ele usar, o que lhe dá capacidade ilimitada de imprimir mais papel para que ele possa comprar mercadorias em todo o reino.

A princípio, podemos pensar que nosso hipotético rei tem riqueza ilimitada. No entanto, se fizermos melhor, descobriremos que na verdade a quantidade que ele tem para imprimir a cada ano é praticamente limitada. Na verdade, não há limite legal para o número de notas que ele pode criar; no entanto, quanto maior for a inflação da moeda, maior será a inflação de preços.

No longo prazo, devido ao uso excessivo de impressoras, o monarca acabará caindo na pobreza. Por exemplo, se ele dobrar o estoque de moeda em um ano, o aumento de preço resultante minará a estabilidade econômica de seu reino e causará consumo de capital desnecessário (afinal, as expectativas de inflação farão com que as pessoas corram para comprar bens o mais rápido possível.) Aumentos de preços futuros.

Seus súditos estariam menos dispostos a investir em seus negócios e a fazer planos de aposentadoria, pois sabem que ele poderá efetivamente confiscar suas poupanças novamente por meio de impressões maciças de mais dinheiro (a inflação monetária, por fazer aumentar os preços, corroi e destroi a poupança das pessoas, sendo portanto equivalente a um confisco). Os investidores estrangeiros também ficariam receosos de se expor nesse país caso o rei tornasse sua moeda extremamente volátil.

Por causa dessas considerações, o monarca indubitavelmente iria imprimir dinheiro a cada ano, mas ele não iria exagerar.  Ele iria determinar uma meta moderada de inflação de preços anual, com o poder de compra de sua moeda fiduciária diminuindo lentamente ao longo do tempo, de maneira previsível.  A cada ano, esse novo influxo de dinheiro para a economia iria representar uma transferência de riqueza: por ter o privilégio de criar dinheiro e ser o primeiro a utilizá-lo, o rei poderia se apropriar de mais bens a preços ainda inalterados, ganhando assim uma vantagem desproporcional sobre os cidadãos.  Portanto, riqueza foi roubada de todos os outros usuários da moeda e transferida para o rei.

Mas e se nosso monarca fosse realmente um perdulário?  E se ele quisesse gastar mais dinheiro do que toda a receita de tributos que ele arrecada como monarca, além de toda a quantidade de dinheiro que ele ousa criar a cada ano com sua impressora?  Nesse caso, o monarca ainda poderia recorrer ao antigo método de pedir empréstimos.  Desta forma, em um ano qualquer, o monarca poderá gastar apenas aquilo que ele coleta como impostos, que ele obtém como empréstimos e que ele cria por meio da impressão monetária.

Conclusão

Despido de sua pomposa terminologia e de sua confusa mecânica, um banco central moderno fica reduzido apenas àquilo que ele é: uma operação de contrafação legalizada.  Se houvesse repentinamente um protesto generalizado contra esse crime, pode apostar que o monarca iria mobilizar todos os seus aliados na mídia para que eles desacreditassem as pessoas que estivessem ameaçando sua fonte de receitas.  Sob esse prisma, podemos prever qual será a reação das autoridades quando as pessoas entenderem o que se passa e começaram a clamar pela abolição do banco central.

FONTE:

Mises Brasil: https://www.mises.org.br/Article.aspx?id=593

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